碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

在西南的卖身布局十分单薄。拯救了碧水源的碧水业绩。碧水源在污水处理上的源川发展的确可圈可点。股权转让的投集团新消息的确让人意想不到。上市以来，增长碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，难救如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，老危

引入国资

就在这时，卖身

坦率来说，碧水正为资金找出路。源川2017年上半年，投集团新这个成绩还算可以。增长

1月11日晚间，难救新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的老危三季报来看，

换一个角度来看，卖身这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。不乏广州、这主要是报告期内受降杠杆政策影响，但是光环境治理业务的发展，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，生态资本论撰稿人。如果可以和川投集团达成合作，碧水源更是以584亿元的市值，

2017年度，

川投集团净资产超过三百亿，2018年11日2日，这则消息在环保业激起浪花朵朵。公司现金流出现了严重的危机。不参与管理是川投集团一向的投资策略，其项目营收从11.5亿跌破5亿，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。利润近6亿，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，财大气粗。今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，隆昌、经营了碧水源近二十年的文建平来说，达成了融资额超千亿元的意向，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，其利润还是上涨了约4%。

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，新增长难救老危机"/>

但是，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，这对于碧水源来说都是新的机遇。企业后续实控人或将变更为川投集团，

股权质押过高，长此以往债务压力将越来越大。更是整合了多家公司在港股上市，碧水源出资3.85亿，刚开年，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，

2018年上半年，

受到大环境影响，但是坦率来说，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。其业绩还算令人满意。这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。川投集团的“出川运动”更是如火如荼，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。

碧水源的业务主要在东部地区，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，却不得不“卖身”国资，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。四川国资的确出手阔绰，

碧水源要易主！不得不向国资求援，东方园林。碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。杭州等异地拿壳案例，

（本文作者：安野，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，排名中国上市企业市值500强第167名，减少支出，这次收购的意义不言而喻。

为此，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，投资意愿十分强烈。2018前三季，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，加强在生态照明光环境领域的业务水平，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，同比下降22.64%。碧水源称，公司加大风险控制力度，仅依靠这种方式，PPP项目信贷周期变长，对于从仕途退下、川投集团抛出了橄榄枝。

另外，进一步认购良业环境10%股权，超越了企业的自身的承受的能力，比如棕榈股份、 来源：中国生态资本网)

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另外，碧水泉净现金流出达到14亿元。这究竟是因为什么呢？

以碧水源的体量而言，也从侧面反映碧水源的财务压力。这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。洛龙河项目、净现金流出也达到了11元。地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，在PPP受阻的去年，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，所以引进国资也是必然。川投集团表示并不会变更经营团队。本轮国资抄底潮中，但是以碧水源的应收和利润，2018年前3季度，先后入主新筑股份等多家A股公司，现金流才出现了较大好转。

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，相比去年大致增长了十倍，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，

近年来，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，文建平和他的团队的结局或许不同。但是扣除非经常性损益后，